估值与价格

模糊的正确、安全边际与市场噪音。

"大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。" — 段永平（2010-04-25）

"宁要模糊的正确，也不要精确的错误。" — 巴菲特（段永平最喜欢引用）

"我对安全边际的理解是对公司的理解度而不是股票短期的价格波动。对一个伟大公司而言，有时候一点点价格差别10年后看都不是事，但因为差那点价格而错过一个好公司就可能是大事了。" — 段永平（2020-10-15）

"如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。" — 段永平（投资逻辑篇）

"没有比因为股票涨了很多而买入更荒唐的理由了。" — 段永平（2015-06-26）

"我不看市场，我看生意。你说某只股票贵，how do you know？站在现在看10年前，估计什么都是贵的。" — 段永平（2018-09-30）